El Banco Central de Venezuela (BCV) ha realizado su mayor intervención cambiaria del año 2024, vendiendo 100 millones de dólares a la banca. Esta acción representa un incremento del 47% en comparación con la semana anterior y señala un intento claro por parte de las autoridades de controlar la aceleración del tipo de cambio y manejar el gasto público. A continuación, se analizan las razones detrás de esta intervención, sus implicaciones y el contexto económico en el cual se desarrolla.
Aceleración del tipo de cambio y gasto público
La intervención del BCV se produce en un contexto de aumento del gasto público, lo que sugiere que las autoridades prevén una aceleración en el tipo de cambio. Para contrarrestar este efecto, el BCV ha incrementado sustancialmente la oferta de divisas en las mesas cambiarias de la banca.
Este enfoque se enmarca en la estrategia de anclaje cambiario, que busca estabilizar el valor del bolívar frente a otras monedas. En la última semana reportada, el dólar oficial bajó un -0,14%, reflejando una tendencia hacia la moderación en la emisión de liquidez.
Impacto en el mercado paralelo
En el mercado paralelo, el precio del dólar también descendió un -0,40% en la última semana, alejándose de los 40 bolívares por dólar observados en semanas anteriores.
Este descenso indica que la intervención del BCV está teniendo el efecto deseado de contener la inflación y estabilizar el tipo de cambio, aunque la emisión de circulante ha aumentado significativamente, alcanzando 107 mil 231 millones de bolívares según el último reporte del BCV.
Más divisas a menor precio
El precio de venta para la intervención cambiaria del 10 de junio se ubicó en 39,43 bolívares por euro, equivalentes a 36,48 bolívares por dólar.
Este valor es un -0,50% inferior al de la intervención anterior, y la cotización de intervención acumula una contracción del -1,18% en lo que va del año. Mientras tanto, el dólar oficial ha mostrado un alza acumulada de solo 1,45%, en contraste con la cotización informal, que ha subido un 1,18% en el mismo período.
A pesar de estos esfuerzos, los analistas advierten que la estrategia de intervención cambiaria del BCV podría no ser sostenible a largo plazo, debido a las sanciones internacionales que limitan la capacidad del sector hidrocarburos venezolano para generar recursos. Esta restricción impone desafíos significativos para mantener el flujo necesario de divisas.
Perspectivas para el Resto de 2024
En lo que va de 2024, el BCV ha vendido 1.763 millones de dólares a los bancos para contener la cotización de la divisa estadounidense. Aunque el incremento semanal del 10 de junio fue significativo, el monto acumulado de intervención es inferior en un 12,59% al del mismo período en 2023. Con la reciente intervención de 100 millones de dólares, el promedio de colocación se sitúa en 73,46 millones, comparado con los 82,71 millones del año pasado.
Expectativas para el Futuro Cercano
Este menor costo de intervención cambiaria sugiere un panorama ligeramente más favorable para los próximos meses. Sin embargo, el desafío de mantener esta estrategia en medio de restricciones económicas y sanciones internacionales seguirá siendo una prueba crucial para las autoridades venezolanas.
La reciente intervención cambiaria del BCV refleja un esfuerzo concertado por estabilizar el tipo de cambio en medio de un entorno económico complejo. Aunque la estrategia ha mostrado algunos resultados positivos, su sostenibilidad a largo plazo sigue siendo incierta. La capacidad del BCV para continuar gestionando eficazmente el mercado cambiario será clave para el futuro económico de Venezuela.
